Beschreibung
Was die Strategie macht
Der Wheel startet typischerweise mit einem cash-secured oder abgesicherten OTM Short Put. Die Grundidee: Du verkaufst nur Puts auf Aktien, die du im Zweifel auch wirklich besitzen möchtest. Bleibt der Wert über dem Strike, verfällt der Put wertlos und du startest den Zyklus einfach neu.
Fällt die Aktie unter den Strike und wird angedient, übernimmst du 100 Aktien pro Kontrakt. Ab diesem Punkt geht die Strategie in die zweite Phase über: OTM Covered Calls auf die eingebuchten Aktien.
Das Besondere am Wheel ist, dass du auf beiden Seiten Prämie vereinnahmst. Erst reduziert der Short Put die mögliche Einstiegskostenbasis, danach senkt der Covered Call die Aktienbasis weiter oder führt zur Ausbuchung der Aktien mit Gewinn.
Delta wird dabei oft als praktische Orientierung genutzt. Ein Short Put um 30 bis 35 Delta bietet häufig einen sinnvollen Kompromiss zwischen Prämie und Wahrscheinlichkeit. Für den Covered Call wird oft ebenfalls ein OTM-Call um 30 Delta genutzt, um noch etwas Upside zu lassen und trotzdem vernünftige Prämie zu bekommen.
Beispiel: Coca-Cola vom Put zur Andienung bis zurück zum Covered Call
Beispielhaft nehmen wir an, KO handelt bei 64,00 USD. Du würdest die Aktie grundsätzlich gern besitzen, aber lieber etwas günstiger.
- Schritt 1 Du verkaufst einen 62 Put und nimmst 0,85 USD Prämie ein.
- Schritt 2 KO fällt unter 62 und du bekommst 100 Aktien zu 62,00 USD angedient.
- Effektive Basis Durch die Put-Prämie liegt deine Kostenbasis jetzt nur noch bei 61,15 USD.
- Schritt 3 Auf die 100 eingebuchten Aktien verkaufst du einen 64 Covered Call für weitere 0,70 USD.
- Neue Basis Nach beiden Prämien liegt die rechnerische Basis bei 60,45 USD.
- Schritt 4 Steigt KO später über 64,00 USD, werden die Aktien ausgebucht und der Zyklus endet.
- Gesamter Zyklus 2,00 USD Aktiengewinn plus 1,55 USD Gesamtprämie = 3,55 USD pro Aktie bzw. 355 USD pro 100 Aktien.
- Wieder von vorn Danach startest du erneut mit einem frischen OTM Short Put auf KO.
Bleibt KO unter dem Covered-Call-Strike, behältst du die Aktien und kannst den nächsten Covered Call erneut verkaufen. Genau daraus entsteht der typische Wheel-Charakter.