Kern
Call und Put
Ein Call profitiert von steigenden Kursen, ein Put von fallenden. Beide erzeugen ein asymmetrisches Auszahlungsprofil.
- Call Recht, den Basiswert zu einem festgelegten Preis zu kaufen.
- Put Recht, den Basiswert zu einem festgelegten Preis zu verkaufen.
- Wichtig Käufer riskieren oft nur die Prämie, Verkäufer meist deutlich mehr.
Bewertung
Implizite Volatilität
Implizite Volatilität zeigt, wie viel zukünftige Bewegung der Markt einpreist. Sie beeinflusst Optionspreise oft stärker, als Einsteiger erwarten.
- Hohe IV Optionen sind meist teurer.
- Niedrige IV Optionen sind meist günstiger.
- Praxis Die Richtung ist wichtig, aber auch das Volatilitätsregime.
Risiko
Zeitwert und Greeks
Optionen verlieren mit der Zeit an Wert. Delta, Gamma, Theta und Vega bestimmen dann, wie empfindlich die Position auf Marktveränderungen reagiert.
- Theta Misst den täglichen Zeitwertverfall.
- Delta Zeigt, wie stark die Option dem Basiswert folgt.
- Gamma/Vega Werden besonders nahe am Verfall oder in Volatilitätsschocks wichtig.