Beschreibung
Was die Strategie macht
Ein Collar kombiniert eine bestehende Long-Stock-Position mit einem Long Put und einem Short Call mit gleicher Laufzeit. So entsteht ein temporärer Preiskorridor um die Aktie: Der Put setzt den Boden, der Call definiert die Obergrenze.
Der Hauptzweck ist Schutz und nicht Income. Der Put definiert ein minimales Ausstiegsniveau, während der Short Call einen Teil oder sogar den Großteil der Put-Kosten auffängt.
Die Strategie passt am besten, wenn du die Aktie weiter halten willst, aber nach einer starken Rally oder vor einem unsicheren Event die Unterseite enger kontrollieren möchtest.
Der Trade-off ist einfach: Unterhalb des Put-Strikes ist der Verlust begrenzt, oberhalb des Call-Strikes partizipierst du an weiterer Upside kaum noch. Operativ muss der Short Call wegen des Assignment-Risikos beobachtet werden.
Sinnvolle Strukturen kannst du in den Optionist.net OWS Tools finden, indem du nach Liquidität, Put-Abstand und genügend Call-Prämie zur Hedge-Finanzierung sortierst.
- Motivation Eine bestehende Aktienposition zeitweise absichern.
- Bausteine Long Stock plus Long Put plus Short Call mit gleicher Laufzeit.
- Trade-off Mehr Schutz als ein Covered Call, dafür klar begrenzte Upside.
Beispiel: XYZ nach Fidelity
A common teaching example uses a stock at 53.00 USD, a purchased 52 Put für 2,45 USDsowie ein verkaufter55 call for 2.30 USD. The collar therefore costs a net 0.15 USD USD pro Aktie.
- Netto-Debit 2,45 minus 2,30 = 0,15 USD pro Aktie.
- Maximaler Gewinn 55,00 minus 53,00 minus 0,15 = 1,85 USD pro Aktie bzw. 185 USD pro Kontrakt.
- Maximaler Verlust 53,00 minus 52,00 plus 0,15 = 1,15 USD pro Aktie bzw. 115 USD pro Kontrakt.
- Break-even 53,00 plus 0,15 = 53,15 USD.
Das Beispiel zeigt den Collar klar: Unterhalb des Put-Strikes ist der Verlust weitgehend eingefroren, oberhalb des Call-Strikes ist der Gewinn gedeckelt.
Inspired by: Options Education: CollarundFidelity: Put a collar on stocks.